Page 56 - 勤業_Handbook創業時代3.0

創業投資所投資的事業階段可區分為五期 :

階段 簡述

種子期 產品發明前的階段，急需資金從事產品研發及創建企業。此階段投資風險極高，
(Seed Stage) 產品、技術、研發、團隊充滿不確定性，倘若案例成功，獲利最高

產品開發完成但尚未大量化生產，資金主要用於購買生產設備與產品行銷。企
創建期
業此時資金需求高、迫切且無過去績效可循，大部分企業失敗亦在此階段，故
(Early Stage)
其風險極高
擴充期 產品已被市場肯定，企業為進一步複製成功產品、開發新產品、擴充設備、量
(Expansion 產及強化行銷力，因此需要更多資金。企業距離股票上市還早，向金融機構融
Stage) 資不易，但已有一定經營績效，投資風險相對較低，因此創投參與較為踴躍

成熟期 企業即將上市櫃前階段，此階段增資目的主要為引進較具影響力的股東，以提
(Mezzanine 高企業知名度，資金用於改善財務結構，為股票上市櫃作準備。此階段投資風
Stage) 險最低，相對獲利亦較低。國內創投多活躍投資在此階段
退場 待企業達足以上市櫃規模後，創投公司將出售全部或大部份之持股，獲取應有
(Exit) 報酬出場

Profit 種子期 創建期 Expansion Stage Mezzanine Stage 退場
擴充期
成熟期
Early Stage
Seed Stage
Exit
Seed Stage VCs, M&As, Strategic Alliances IPO
Mezzanine Financing
Debt Lnvestments

Private Equity
Venture Capital
Angel Investors
Valley of Death
Break Even Point
Time
(Source: Private Company Financial Intelligence Website, Technology Commercialization Handbook 德勤財顧整理 )
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